bg真人平台

长江商报消息 耗资10亿收购10家企业，营收与净利接近翻倍

□本报记者 沈右荣

深耕家装业的bg真人平台（002713.SZ）借助产业扩张，经营能力持续提升。

2月底，bg真人平台发布的业绩快报显示，去年企业实现营业收入36.47亿元，净利润2.18亿元，同比增幅均超20%。

长江商报记者注意到，上市以来，bg真人平台并购动作不断，约耗资10亿元相继将10家企业纳入麾下，产业延伸至家装设计、家装零售、家装饰品以及针对家装的金融等。

在回报投资者方面，bg真人平台并不吝啬。截至目前，企业实施了4次分红（2017年度是否分红尚未披露），合计分红4.40亿元，约占企业直接融资总额的一半。

2014年在A股上市的bg真人平台，虽然规模不大，但经营业绩总体较为稳定，在市场激烈竞争中并不处于弱势。上市4年来，企业的营业收入和净利润均增长了近一倍。作为中国率先成立的家装行业供应链管理企业，bg真人平台旗下易日通深耕家装行业大家居市场，定位于一站式家装供需链服务商，推出家装仓运、全屋定制送装、家装信息化管理系统三大主营业务。

“企业在设计、规模、品牌和研发方面具有优势。”昨日下午，bg真人平台董秘管哲向长江商报记者表示，企业经营业绩得以稳定，与企业的四个方面优势密切相关。目前，企业通过定增进行智能供应链及数字化建设，以提升效率及客户体验。

bg真人平台的潜在优势吸引了资本关注。去年，万科链家参与企业定增后，又于今年初在二级市场上大幅增持。

营业收入和净利润增速均超20%

家装企业bg真人平台的经营业绩稳步增长。

bg真人平台发布的2017年业绩快报显示，去年企业实现营业总收入36.47亿元，同比增长21.60%，营业利润3.50亿元，同比增长39.89%，利润总额3.53亿元，同比增长38.17%，净利润2.18亿元，同比增长26.02%，企业总资产达到35.96亿元。

营业收入和净利润增速均超20%，这在bg真人平台的发展史上不是首次。

bg真人平台方面向长江商报记者提供的资料显示，企业成立至今已有21年，一直专注家装产业的创新发展。2014年，bg真人平台登陆中小板。

上市以来，bg真人平台的盈利能力总体稳定。2014年至2017年，企业实现的营业收入分别为18.80亿元、22.57亿元、29.99亿元、36.47亿元，同比增18.09%、20.07%、32.85%、21.60%，均为中高速增长。同期净利分别为1.16亿元、0.98亿元、1.73亿元、2.18亿元，同比增10.13%、－15.42%、75.42%、26.02%。除了2015年出现较大幅度下滑外，其余年度均较快增长。总体而言，去年的营业收入较2014年增长了93.99%、87.93%。

针对近几年的经营业绩，bg真人平台实控人、董事长陈辉曾公开表示，近两年企业正好在调整期。目前，企业有200多人的研发和技术专业团队，这部分投入很大，且这两年是见不到直接成效的。如果减少这一块投入，企业利润会增长不少。

bg真人平台盈利能力较为稳定，给了其频频回报投资者的底气。

长江商报记者查询发现，上市前4年的2010年至2013年，bg真人平台做到了年年分红。上市之后的3年（不含2017年），企业延续了年年分红“习惯”。其中，2016年分红最为大方，为历史之最，当年每10股派发现金8元（含税）。3年下来，企业合计派现4.4亿元。

对照企业融资长江商报记者发现，2014年以来，企业通过IPO及定增，直接融资合计为8.95亿元。

由此可见，3年的分红金额接近企业直接融资的一半。

10亿元并购打造家庭生态圈

bg真人平台经营能力快速提升与企业的资本运作和产业布局密切相关。

bg真人平台方面告诉长江商报记者，近年来，企业以DIM+系统为核心，依托品牌与获客平台、全信息系统建设平台、产品创新平台、供应链深化整合平台等8大平台，通过实业与投资双轮驱动，以家装为入口，借助资本力量，逐步深化、落地家庭消费生态圈建设。目前，集团旗下拥有bg真人平台装饰、速美超级家、睿筑国际设计等6大B2C品牌以及邱德光设计等4大B2B品牌，业务类型深入覆盖整个家居产业，业务遍布全国100多个城市并延伸至中东、北美等地。

为推进家庭消费生态圈建设，bg真人平台的资本运作不断。

据长江商报记者不完全统计，上市第二年，bg真人平台开启大举并购模式，短短三年，就将10家企业收入囊中，共计耗资9.94亿元。其中，规模较大的并购有，2015年8月出资2.18亿元收购易日升金融72.58%股权，当年10月收购集艾设计60%股权，交易价格为2.40亿元。去年10月13日，以3.01亿元的价格收购了欣邑东方60%股权。

上述收购标的涉及设计、家装销售与装饰、互联网、金融等众多领域。

不过，bg真人平台也将部分收购的标的进行了清理。2015年，企业分别以1280万美金、2.18亿元收购美乐乐2.25%股权、易日升金融72.58%股权，仅隔一年，就将易日升金融41.96%股权出让。去年，又将美乐乐2.18%股权转让。

除了并购外，bg真人平台还通过定增募资，进行产业升级。

今年初，bg真人平台实施了2.4亿元的定增募资，投入到智能供应链及数字化建设，注入科技基因。

bg真人平台董秘管哲告诉长江商报记者，定增募投项目在募资之前就已开始建设，智能供应链项目建设的目的是效率升级，供应集约化。数字化主要是提高客户体验。

毛利率超30% 万科链家入股

大举进行产业扩张及家庭消费生态圈建设的bg真人平台也迎来了支撑者——万科链家入局。

今年1月3日，天津晨鑫(链家子企业)、万科链家以每股24.98元（高于市价）参与bg真人平台定增。次日，双方又通过大宗交易分别增持了140.28万股。

对于万科链家的入股，陈辉说明称，家装企业业绩提升实际上就两件事，即引流获客和交付。bg真人平台已形成强有力的交付系统，但在引流获客方面没有本质性突破。与万科链家合作，为企业增加了一个直接有效的引流获客通道。

随着企业持续布局，bg真人平台的毛利率较为稳定。

2015年至2017年上半年，企业的销售毛利率分别为39.13%、37.22%、33.91%。

值得关注的是，bg真人平台的财务并不十分稳健。

去年三季报显示，企业账面货币资金为4.67亿元，较年初的10.36亿元减少了5.67亿元，降幅为54.92%。同期，企业应收账款2.28亿元，较年初也有上升。当期，企业的流动资产为16.61亿元，低于流动负债18.85亿元。

此外，去年前三季度，企业的营业收入为23.80亿元，低于2016年全年的29.99亿元，但管理费用达到3.28亿元，高于2016年全年的3.17亿元，管理费用增长较快。

针对bg真人平台的流动性压力，有券商人士称，今年初，企业实施了2.4亿元的定增募资，预计流动性问题已经得到缓解。